مدريدستنهي شركة Talgo العام دون حل الشكوك المحيطة بمساهميها، كما أن التقويم يزداد ضغطًا. بعد أن استخدمت الحكومة الإسبانية حق النقض ضد عملية الاستحواذ على شركة Magyar Vagon المجرية لكامل رأسمالها، كان على الشركة المصنعة للقطارات الإسبانية أن تفكر في خطة بديلة لحل مشكلة خروج المساهم الرئيسي، صندوق الاستثمار الإنجليزي Trilantic، الذي يمتلك 30٪ من رأس المال ظلت تبحث عن طريقة للتخلص من حصتها منذ سنوات. وذلك عندما ظهر اسم Basque Sidenor باعتباره الطرف الرئيسي المعني.
وبدأت المفاوضات بين Sidenor وTrilantic في أكتوبر، لكنها ظلت عالقة بسبب السعر الذي عرضته الشركة الباسكية التي يرأسها رجل الأعمال خوسيه أنطونيو جايناجا. وفي الواقع، فهي معلقة بخيط رفيع بعد أن فتحت شركة الصلب نفسها الباب للتخلي عن الشراء، كما أشارت مصادر الشركة. “[La compra de Talgo] “إنها ليست مسألة حياة أو موت”، أشارت هذه المصادر في بداية ديسمبر. المشكلة في بدء عام 2025 في هذا الوضع هي أن البند الذي يلزم شركة تريلانتيك بالتفاوض على بيع حصتها مع الآخرين لن يكون ساري المفعول بعد الآن المساهمين، الأمر الذي من شأنه أن يمنحها الحرية في التصرف والتراجع. وينبغي أن يؤخذ في الاعتبار أن شركة Trilantic لديها حصة مشتركة مع Torreal، الأداة الاستثمارية لعائلة Abelló، وكذلك مع حصة Oriols، العائلة المؤسسة لشركة. Talgo، من خلال أداة الاستثمار Pegaso، يسيطرون بشكل مشترك على 40٪ في قطاع السكك الحديدية، وقد ترددت شائعات عن وجود أطراف أخرى مهتمة محتملة في Talgo، مثل صندوق التنمية البولندي (SEPI البولندي).
واقترح Sidenor شراء 29.9% من Talgo من Trilantic بسعر 4 يورو للسهم الواحد، وهو ما يعني تقييم الحصة بـ 150 مليون يورو. ومع ذلك، يعد هذا عرضًا أقل من العرض الذي قدمته Magyar Vagon (5 يورو للسهم الواحد، وهو الحد الأدنى الذي ستكون Trilantic على استعداد لقبوله)، على الرغم من أنه أعلى من القيمة الحالية لسهم Talgo في سوق الأسهم (هذا وأغلق يوم الجمعة عند 3.38 يورو). ستنضم الحكومتان الإسبانية والباسكية إلى حركة سيدينور. بعض الأصوات في القطاع تنظر إلى هذا المسار بعين الريبة، وتذكر أنها لن تكون المرة الأولى التي يتراجع فيها ساينور وسط عملية صناعية محتملة. وأحدث مثال على ذلك هو شركة Celsa الكاتالونية، والتي تستمر في الواقع بدون شريك صناعي. ولكن هناك أيضًا حالة الشركة المصنعة لمحركات الطائرات والتوربينات ITP.
تريفولجا مع رينفي
وفي الوقت نفسه، في تالجو، يُبقون جبهات مختلفة مفتوحة. الأول هو الخلاف مع شركة رينفي التي تطالب بتعويض قدره 116 مليون يورو عن التأخير في تسليم قطارات أفريل، بالإضافة إلى تعويضات إضافية تصفها تالجو بـ”غير اللائقة”. في الوقت نفسه، يستمر عدم اليقين بين الموظفين بشأن المستقبل الصناعي للشركة المصنعة للقطارات في النمو (أصدر UGT وCCOO هذا الأسبوع بيانًا يطالبان بحل). من القوالب، يتم التركيز على حقيقة أن Talgo بحاجة إلى مستثمر لمساعدته في الدخول في عقود جديدة على المدى المتوسط والطويل حتى تتمكن من التنافس مع الشركات المصنعة الأوروبية الرئيسية الأخرى، مثل CAF، في وقت الغليان. من الاستثمار العام في القطار.
